Comment: Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236 / WKN: 515623)
——————————————————————————–
Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der
Emittent/Meldungsgeber verantwortlich.
——————————————————————————–
Analysten/Research, Analyse, Aktie, Kaufen
Utl.: Comment: Schweizer Electronic AG (ISIN: DE0005156236 / WKN:
515623)
Hamburg (euro adhoc) – Das Traditionsunternehmen Schweizer Electronic
AG (SE) verfügt über eine Historie von über 160 Jahren in der
Entwicklung und Herstellung innovativer Leiterplatten, die v.a. im
Automobilbereich (Umsatzanteil 50%) und im Solarsegment (30%)
Anwendung finden.
Am Freitag nach Börsenschluss gab das Unternehmen bekannt, eine
Kapitalerhöhung im Umfang von 180.000 Aktien zum Preis von 23,50 Euro
bei institutionellen Anlegern erfolgreich platziert zu haben
(Erhöhung des Grundkapitals um 5%). Somit fließt dem Unternehmen ein
Bruttoemissionserlös von 4,23 Mio. Euro zu (netto ca. 4,1 Mio. Euro),
der als „strategische Reserve“ für folgende Zwecke genutzt werden
soll:
• Sicherung geplanter Sachanlageinvestitionen (für 2011 ist eine Erhöhung
des CapEx-Volumens auf 8 Mio. Euro geplant gegenüber 2,6 Mio. Euro in 2010e)
• Refinanzierung von Verbindlichkeiten/Verbesserung der Kapitalstruktur
(in 2011 besteht ein Refinanzierungsbedarf von rd. 12 Mio. Euro)
• Wachstums durch Innovationen und Diversifizierung in neue Technologien
Der letzte Punkt ist u.E. maßgeblich, da SE jüngst 2 neue
Geschäftsfelder vorgestellt hat:
• SEAGsens: Seit Anfang 2010 stellt SE im Rahmen einer
Kooperation mit Siemens die komplette Hardware für sog.
Temperaturdatenlogger mit RFID-Frontend her (Siemens steuert die
Software und seine guten Kundenzugänge bei). Hierdurch wird eine
lückenlose Aufzeichnung der kompletten Logistikkette für
temperatursensible Produkte (z.B. Blutbeutel) gewährleistet.
• Dünnfilm Photovoltaik: Gemeinsam mit dem weltweit größten
Hersteller von Produktionslinien für Solarmodule (Schmid Group)
sollen künftig mit SE kostengünstige und energieeffiziente
Solardünnfilme herstellt werden (echter USP). Das Projekt befindet
sich aktuell noch in der Pilot-/Evaluierungsphase.
Wir haben bislang weder das Umsatz- noch das Ertragspotenzials dieser
möglichen neuen Geschäftsfelder in unseren Schätzungen abgebildet, da
die Visibilität noch zu gering ist. Das in unserem Modell angenommene
Wachstum wird vielmehr über den asiatischen Partner Meiko
abgewickelt, der zu den Top 10 Leiterplattenherstellern weltweit
zählt.
Durch die 5%-ige Steigerung der Aktienanzahl (ab 1.1.2011) und die
Nichteinbeziehung obiger Potenziale zum jetzigen Zeitpunkt erhöht
sich das KGV der SE-Aktie leicht. Der erwartete Rückgang im EBIT in
2011 ist neben der Margenverwässerung durch Meiko ein Resultat der
positiven Sondereffekte in 2010 (4,3 Mio. Euro infolge der
Zuschreibung des Anlagevermögens). Wir reduzieren aufgrund des
höheren Eigenkapitalanteils unser Kursziel leicht auf 29,0 Euro (alt:
29,55 Euro) und halten unsere Kaufempfehlung aufrecht.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Anhänge zur Meldung:
———————————————-
http://resources.euroadhoc.com/us/92PWrq6J
Ende der Mitteilung euro adhoc
——————————————————————————–
ots Originaltext: Montega AG
Im Internet recherchierbar: http://www.presseportal.de
Rückfragehinweis:
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
Branche: Finanzdienstleistungen
ISIN:
WKN: –