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Petrus Advisers-Empfehlung: Das Commerzbank-Angebot ist bei 11,45 abzulehnen





Petrus Advisers sind größter freier Aktionär der comdirect bank
AG (“comdirect”) – mit einem Besitz von rund 7,5%. Vor zwei Jahren haben wir den
“Weckruf für comdirect” und die vergessene Aktienkultur in Deutschland publik
gemacht und auf die Qualität der comdirect als Online- und Digitalbank-Perle des
Landes hingewiesen. Seitdem kämpfen wir erfolgreich für mehr Wertschaffung und
wirtschaftliche Effizienz bei comdirect. Von Anfang an wurden von uns die
rationalen Handlungsalternativen der Commerzbank AG (“Commerzbank”) aufgezeigt:
i) Commerzbank erwirbt 100% an comdirect zu einem fairen Preis, ii) Commerzbank
trennt sich von ihrer Kontrollposition und ermöglicht comdirect ein
dynamischeres und unabhängiges Gewinnwachstum – im Wettbewerb mit der
Commerzbank, oder iii) Commerzbank verkauft alle Aktien der comdirect zum
Bestpreis. Für dieses Szenario werden sich aufgrund von comdirects Stellung als
führende Online Bank in Deutschland internationale Interessenten zu
Höchstpreisen finden. Jüngste Bewertungen von Monzo, N26 oder Revolut haben
demonstriert, welch hoher Preis von institutionellen Investoren für Anteile an
unabhängigen Online-Banken bezahlt wird.

Der von der Commerzbank angekündigte Kauf von 100% an comdirect im Wege eines
Kaufangebotes erscheint aus Sicht von Deutschlands bedeutendster Bankengruppe am
sinnvollsten und findet unsere Unterstützung als Aktionäre, die auch in
Commerzbank investiert sind: comdirect war seit dem 3. Quartal 2016 für 50% des
Privatkundenwachstums des Commerzbank-Konzerns in Deutschland verantwortlich.
Immer wieder haben wir öffentlich auf die doppelgleisige und ineffiziente
Struktur bei comdirect / Commerzbank hingewiesen. Die avisierten Synergien von
EUR150 Millionen verdeutlichen in eindrucksvoller Weise, wie sinnvoll eine
Komplettübernahme und Vollintegration wären.

Die im September angekündigte Übernahme der comdirect durch die Commerzbank
steht im Einklang mit sämtlichen Ratschlägen, die Petrus Advisers dem konsequent
agierenden Führungsteam unter Martin Zielke gegeben haben. Wir unterstützen die
gewählte Strategie der Commerzbank.

Der angebotene Preis von EUR11,44 pro Aktie hingegen liegt deutlich unter dem
gegenwärtigen Aktienkurs der Bank und reflektiert den fairen Wert der comdirect
nicht. Das Management-Team der comdirect hat in den vergangenen zwei Jahren hohe
Investitionen in Kundenwachstum und die digitale Transformation getätigt und
will dadurch in den kommenden Jahren einen Quantensprung in der Profitabilität
der comdirect erreichen. Hinzu kommen die Synergien von EUR150 Millionen, die
der Commerzbank nun zugutekommen werden. Der geplante Kaufpreis der
Minderheitsanteile an comdirect von nur EUR286 Millionen steht in keinem
Verhältnis zu den finanziellen Vorteilen, die für die Commerzbank im Falle einer
Komplettübernahme entstehen.

Wir empfehlen allen Minderheitsaktionären, das öffentliche Kaufangebot aktuell
nicht anzunehmen. Gleichzeitig weisen wir nochmals auf unser Angebot hin: Wir
werden alle Minderheitsaktionäre auf deren Wunsch kostenlos vertreten.
Zahlreiche Aktionäre haben dieses Angebot bereits angenommen.

Pressekontakt:
Maria Maager maager@petrusadvisers.com, 00436766276050

Weiteres Material: https://www.presseportal.de/pm/139301/4457885
OTS: Petrus Advisers

Original-Content von: Petrus Advisers, übermittelt durch news aktuell

Kurz-URL: https://www.88finanz.de/?p=1776344





Erstellt von an Dez 3 2019. geschrieben in Banken. Sie können allen Kommentaren zu diesem Artikel folgen unter RSS 2.0. Sie können einen Kommentar schreiben oder einen trackback setzen zu diesem Artikel

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